يُنظر إلى انخفاض عملة البيتكوين بنسبة 50٪ على أنه “متواضع”، ويشير إلى نضج السوق

انخفضت عملة البيتكوين (BTC) إلى حوالي 60 ألف دولار يوم 5 فبراير بعد انخفاضها بنسبة 50٪ تقريبًا من ذروتها بالقرب من 126 ألف دولار، وفقًا لأحدث مذكرة سوقية من الذراع البحثية لـ Binance.

ويرى التقرير أن حجم وهيكل الانخفاض، مقارنة بالدورات السابقة، يشير إلى سوق تشكلها رأس المال المؤسسي والقوى الكلية أكثر من مضاربات التجزئة.

بيانات السحب والقوى الكلية لتشكيل الشريحة

في منشور نُشر يوم 13 فبراير، كتبت Binance Research أن التراجع الحالي بنسبة 50٪ “يمثل تصحيحًا متواضعًا مقارنة بالدورات السابقة”، مع الإشارة إلى أن BTC سجلت تسعة عمليات سحب منفصلة بهذا الحجم أو أكبر.

تشمل الأمثلة التاريخية التي أدرجتها الشركة انخفاضين منفصلين بنسبة 94٪ في عامي 2010 و2011، وانخفاض بنسبة 78٪ بين نوفمبر 2021 ونوفمبر 2022، وانهيار بنسبة 84٪ خلال السوق الهابطة من 2017 إلى 2018.

وأرجع التقرير الانخفاض الحالي إلى الظروف الكلية بدلاً من الإخفاقات الخاصة بالعملات المشفرة، مشيرًا إلى بيانات العمل الثابتة وعدم اليقين في السياسات المرتبطة بالاحتياطي الفيدرالي كعوامل أبقت السيولة محدودة وقللت الشهية للأصول الخطرة. وأضاف الباحثون أن رأس المال قد تحول نحو الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والقطاعات الدفاعية، مما ترك الأصول الرقمية تتنافس على جذب انتباه المستثمرين.

تُظهر بيانات الأسعار من CoinGecko أن سعر تداول البيتكوين أقل من 200 دولار أقل من 67000 دولار في وقت النشر، مع تحرك الأصل بالكاد خلال 24 ساعة ولكنه ارتفع بنسبة 3٪ تقريبًا خلال الأسبوع الماضي. الزخم ضعيف أيضًا عبر الأطر الزمنية الأطول، مع خسائر تبلغ حوالي 19٪ في أسبوعين وحوالي 30٪ في شهر واحد.

وفقًا لأبحاث Binance، فقد تخلفت العملات البديلة بشكل أكثر حدة، مع تركز رأس المال في الأصول الكبيرة. وربط المحللون هذا التحول بسوق التوكنات المزدحمة بعد إطلاق أكثر من 11 مليون توكن جديد في عام 2025، ولم يعد الكثير منها يتم تداوله بشكل نشط.

تشير الإشارات الهيكلية إلى ملف تعريف مختلف للدورة

لا ترسم جميع المؤشرات نفس الصورة، لا سيما بالنظر إلى أن التحليل من Alphractal أفاد أن قيمة Cap Impulse المحققة على المدى الطويل لبيتكوين قد تحولت إلى سلبية للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات. وهذه إشارة تزامنت تاريخياً مع فترات انكماش ممتدة مع تباطؤ تدفقات رأس المال. وقال مؤسس الشركة، جواو ويدسون، إن الشراء المؤسسي وتراكم صناديق الاستثمار المتداولة لم يعوض بشكل كامل ضغط العرض.

وقد تساهم حالة عدم اليقين الكلي أيضًا، حيث تظهر البيانات من CryptoQuant مؤشر عدم اليقين العالمي الخاص بها عند مستوى قياسي، أعلى من القراءات خلال أحداث مثل الأزمة المالية لعام 2008 وفترة كوفيد-19. غالبًا ما يؤدي عدم اليقين المرتفع إلى قيام المستثمرين بتقليل تعرضهم للأصول المتقلبة.

ومع ذلك، يرى باحثو بينانس أن المشاركة الهيكلية قد تعمقت. وأشاروا إلى الأصول الثابتة الخاضعة للإدارة في صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية، وإمدادات العملات المستقرة بالقرب من أعلى مستويات الدورة، والاهتمام المتزايد بالأصول الرمزية في العالم الحقيقي. جاء أحد الأمثلة هذا الأسبوع عندما قامت شركة بلاك روك بتسوية الصفقات لصندوق الخزانة المُرمز الخاص بها من خلال البنية التحتية لـ Uniswap، وهي علامة على أن شركات التمويل التقليدية لا تزال تختبر مسارات تسوية بلوكتشين.

منشور انخفاض عملة البيتكوين بنسبة 50٪، والذي يُنظر إليه على أنه “متواضع”، يشير إلى نضج السوق، ظهر لأول مرة على CryptoPotato.